2019年12月12日,广西壮族自治区柳州市中级人民法院一审公开开庭审理了湖南省人大常委会原副主任向力力受贿一案。

柳州市人民检察院起诉指控:2001年至2018年,被告人向力力利用担任湖南省长沙市人民政府副市长兼长沙市商业银行董事长,中共长沙市委常委、长沙市人民政府副市长,湖南省郴州市人民政府市长,中共郴州市委书记,湖南省人大常委会副主任等职务上的便利,为有关单位和个人在土地开发、项目推进、企业改制及工程承揽等事项上提供帮助。2003年至2019年,向力力通过他人非法收受相关单位和个人给予的财物,共计人民币6667万余元。

中国外汇交易中心发布的数据显示,今年前11个月,境外机构投资者在银行间债券市场合计净买入债券9702亿元。其中,11月当月净买入988亿元,环比增加485亿元。不少机构预计,明年外资将继续大幅增持中国债券,净流入将大幅突破万亿元大关。

丛晓莉预计,明年在各渠道将有更加多元化的外资进入银行间债市,境外机构投资者在中国在岸债券市场将保持净增持态势,净流入规模有望较大幅度地突破1万亿元。

嘉盛集团首席中文分析师黄俊表示,从经济增长来说,中国的经济增速高于美国、日本、欧洲的增速。另外,从资金收益的角度来说,在其他国家降息的背景下,中国的无风险收益较高。现在全球风险偏好均下降,像中国债券这种收益率较高、风险低的投资产品正是市场所需要的。

11月份,食品烟酒类价格环比上涨1.5%,影响CPI上涨约0.48个百分点。食品中,畜肉类价格上涨4.8%,影响CPI上涨约0.34个百分点,其中猪肉价格上涨3.8%,影响CPI上涨约0.18个百分点;鲜菜价格上涨1.4%,影响CPI上涨约0.03个百分点;鲜果价格下降3.0%,影响CPI下降约0.05个百分点;水产品和蛋类价格均下降0.5%,合计影响CPI下降约0.01个百分点。

各类商品及服务价格环比变动情况

交通银行首席经济学家连平表示,今年的降准已经很大程度表明了央行逆周期调节对于“度”的把握。若央行在2020年保持当前调控风格,货币市场利率中枢水平可能依旧相对平稳。

刘劲当天在北京举行的长江商学院季度投资者情绪调查报告发布会上说,虽然中国经济增速有所下滑,但仍高于美国、日本和欧元区等发达经济体,中国“仍是一个非常有吸引力的投资标的”。他认为,随着国际投资机构不断把中国资本市场纳入其指数,以及中国人均收入持续增长,中国对国际投资者的吸引力将越来越大。

此外,利差也是吸引外资流入我国债券市场的重要因素。随着近年全球主要经济体纷纷降息,中国债券对于海外机构投资者的吸引力大幅提升。瑞银财富管理亚太区投资总监、首席中国经济学家胡一帆认为,人民币债券相对于美元债来说,仍然是相对高收益的债券。就拿中国的主权债与欧洲的主权债来比较,目前德国的10年期、30年期的主权债发行利率已经为负,相比之下,人民币债券10年期的利率水平在3.2%左右,而美元债券低于2%。

此外,人民币汇率趋稳也是外资增持人民币债券的重要支撑。在今年人民币汇率破“7”后,人民币汇率很快企稳,市场各方的预期也较为平稳,这使得外资对人民币资产的偏好更强。胡一帆认为,虽然印度的债券收益率可能更高,但其币值相对来说没有那么稳定,所以在债券市场上,币值较为稳定的人民币债券吸引力相当大。

报告同时显示,受访者对房价预期略低于上期调查,61.2%的受访者认为未来房价会上涨,比上期下降3.8个百分点;投资房地产的预期回报率为2.6%,比上期下降了0.2个百分点。刘劲认为,这说明政府对房地产市场预期的管控有效,达到了“房住不炒”的效果。

今年以来,外资持续加仓中国债券。今年上半年,外资净买入5000亿元中国债券。今年7月和9月,单月净买入均超过千亿元,其中7月1404亿元,9月1108亿元。

11月份,食品烟酒类价格同比上涨13.9%,影响CPI(居民消费价格指数)上涨约4.10个百分点。食品中,畜肉类价格上涨74.5%,影响CPI上涨约3.27个百分点,其中猪肉价格上涨110.2%,影响CPI上涨约2.64个百分点;蛋类价格上涨10.1%,影响CPI上涨约0.06个百分点;鲜菜价格上涨3.9%,影响CPI上涨约0.09个百分点;水产品价格上涨2.4%,影响CPI上涨约0.04个百分点;粮食价格上涨0.7%,影响CPI上涨约0.01个百分点;鲜果价格下降6.8%,影响CPI下降约0.12个百分点。

“在此背景下,我国银行间债券市场的入市机构数量和成交量不断刷新纪录。”东方金诚研究发展部分析师丛晓莉认为,2019年下半年推出的进一步便利境外机构投资者措施,以及取消QFII和RQFII投资额度限制等改革,不仅是我国债券市场面向境外投资者全面开放的表现,也推动了人民币资本项目下的健康发展。

外汇交易中心公布的数据还显示,越来越多的外资机构进入了我国债券市场。截至今年11月末,共有2517家境外机构投资者进入银行间债市。今年前11月,新进入我国银行间债市的境外机构投资者达到1331家。

报告显示,中国投资者风险投资意愿相比上一季度有所提高,这主要是由于投资者对中国经济长期增长和人民币汇率维持稳定持乐观预期,而且对中美经贸摩擦前景的看法正在转向积极。

我国金融市场近年来一系列开放举措让外资进入我国债市更加便利。今年7月20日,国务院金融稳定发展委员会办公室宣布的11条金融业对外开放措施中,就有3条与债市直接相关:进一步便利境外机构投资者投资银行间债券市场;允许外资机构获得银行间债券市场A类主承销牌照;允许外资机构在华开展信用评级业务时,可以对银行间债券市场和交易所债券市场的所有种类债券评级。

明年,在市场普遍预期全球主要经济体仍将继续降息的背景下,对中国债券的增持趋势或将继续。

其他七大类价格同比六涨一降。其中,其他用品和服务、医疗保健、教育文化和娱乐价格分别上涨4.5%、2.0%和1.7%,衣着、居住、生活用品及服务价格分别上涨1.1%、0.4%和0.4%;交通和通信价格下降2.8%。

庭审中,公诉机关出示了相关证据,被告人向力力及其辩护人进行了质证,控辩双方在法庭的主持下充分发表了意见,向力力还进行了最后陈述,并当庭表示认罪、悔罪。人大代表、政协委员、新闻记者和各界群众50余人旁听了庭审。

11月份,全国居民消费价格环比上涨0.4%。其中,城市上涨0.3%,农村上涨0.5%;食品价格上涨1.8%,非食品价格持平;消费品价格上涨0.8%,服务价格下降0.4%。

其他七大类价格环比两涨一平四降。其中,衣着、医疗保健价格分别上涨0.3%和0.1%;居住价格持平;其他用品和服务、教育文化和娱乐价格分别下降0.8%和0.7%,交通和通信、生活用品及服务价格分别下降0.3%和0.1%。

开放措施便利外资增持

近年来,境外机构不断增持我国债券和上市股票、基金。外汇局统计显示,境外机构持有的合计规模从2014年末的2192亿美元上升到2018年末的4448亿美元,增长103%。其中,持有的债券规模从1085亿美元上升到2638亿美元,增长143%。

庭审结束后法庭宣布休庭,择期宣判。

不少分析认为,境外机构在今年11月增加购买人民币债券的力度,可能是基于对明年上半年美联储继续降息的预期。法国兴业银行的报告指出,2020年美国10年期国债收益率将会降至历史低点1.2%,预计美联储在明年上半年将降息1个百分点。

各类商品及服务价格同比变动情况

境外机构“跑步”入场

持仓数据也显示,境外投资者青睐中国债券。中央结算公司和上清所的托管数据显示,截至今年10月末,境外机构的债券托管量已增至21276亿元,较2018年末增加了3977亿元。